Ziel der Arbeit ist es, zu einer theoretisch fundierten Beurteilung traditioneller keynesianischer, antizyklischer Fiskalpolitik aus der Sicht der Neuen Keynesianischen Makroökonomik zu gelangen. Hierfür werden allgemeine Politikreaktionsfunktionen nach Phillips in verschiedene Versionen dynamischer Ungleichgewichtsmodelle eingeführt. Es zeigt sich, dass die Effizienz systematisch antizyklischer Stabilisierungspolitik in diesem theoretischen Kontext vom Grad der Flexibilität der makroökonomischen Preisvariablen sowie der Möglichkeit der Neutralisierung destabilisierender Einflüsse der intrinsischen Budgetdynamik abhängt. Für eine inkonsequente Stabilisierungspolitik, die in Überhitzungsphasen auf eine Reduktion der Staatsausgaben verzichtet, werden inhärent inflationäre Wirkungen aufgezeigt.